应收账款周转率_Receivables Turnover Ratio
应收账款周转率是什么？
应收账款周转率是衡量公司收回平均应收账款余额的次数。这一指标量化了公司在收集客户未结余额和管理信贷流程方面的效率。
一个高效的公司拥有更高的应收账款周转率，而一个低效的公司则相反。这个指标常用于同一行业内公司之间的比较，以评估它们在竞争中的表现。
重点总结
- 应收账款周转率是一项会计指标，用于量化公司收回客户应收款的效率。
- 该比率衡量在一定时间内应收账款转化为现金的次数。
- 高周转率可能表明公司的收款做法高效，客户质量高，偿债迅速。
- 低周转率可能是由于收款流程不畅、信贷政策不当或客户经济状况不佳等原因。
- 投资者应注意，有些公司在计算比率时使用总销售额而非净销售额，这可能导致结果膨胀。
理解应收账款周转率
应收账款实际上是公司短期内向客户提供的无息贷款。当公司向客户销售产品时，通常会给出30到60天的付款期限，也就是说，客户有30到60天的时间支付货款。
应收账款周转率衡量公司收回应收款或对客户提供信贷的效率。该比率还衡量公司在特定时间段内应收账款转化为现金的次数。应收账款周转率可按年、季度或月来计算。
重要提示： 应收账款出现在公司资产负债表的流动资产部分。
应收账款周转率的公式和计算
应收账款周转率的公式为净信贷销售与平均应收账款之间的关系：
应收账款周转率的分子是净信贷销售，即公司通过信贷方式获得的收入。这一数据不包括现金销售，因为现金销售并未产生应收账款。净信贷销售还包括客户的销售折扣或退货，计算方式为总信贷销售额减去这些残余的减值。
在计算中使用一致的时间框架至关重要。因此，净信贷销售应仅包含特定时期（例如，第二季度的净信贷销售）。如果退货发生在未来的时期，该数据应纳入计算，因为它涉及正在分析的活动。
应收账款周转率的分母是平均应收账款余额。通常计算方式为公司的起始应收账款余额与终止应收账款余额的平均值。
有更复杂会计信息系统的公司可能能够轻松地在每天结束时提取平均应收账款余额。公司可以取这些余额的平均值；然而，应注意日常记录可能如何改变这一平均值。与计算净信贷销售类似，平均应收账款余额应仅涵盖非常特定的时间段。
高与低应收账款周转率
较高的应收账款周转率可以表明公司在收回应收款方面效率很高，并且拥有很大比例的优质客户，能够迅速偿还债务。高周转率可能还 表明公司以现金方式运营。
高比率还可能表示公司在向客户提供信贷方面较为谨慎。保守的信贷政策可能有利于公司避免向那些可能无法按时付款的客户提供信贷。
另一方面，过于保守的信贷政策可能会让潜在客户望而却步。这些客户可能会转而与能够满足其信贷需求的竞争对手合作。如果一家公司失去客户或增长缓慢，放宽信贷政策以提升销售可能会更为明智，即使这可能导致应收账款周转率下降。
低应收账款周转率并不意味着好事。这可能是由于收款流程不充分、不良信贷政策或客户的经济状况不佳所致。低周转率通常意味着公司需要重新评估其信贷政策，以确保及时收回应收款。不过，如果一家公司改善了其收款流程，可能会带来从旧信贷或应收账款中收回现金的涌入。
然而，在某些情况下，低比率并不总是坏事。例如，如果公司的配送部门运作不佳，可能无法按时将正确的商品交付给客户。结果，客户可能会延迟支付应收账款，从而降低公司的应收账款周转率。
注意： 资产周转率是另一个重要指标。它衡量公司的销售或收入相对于其资产的价值，表明公司利用资产产生收入的效率。较高的比率意味着公司更有效率，较低的资产周转率则表明公司在利用资产产生销售方面效率低下。
应收账款周转率的重要性
应收账款周转率向公司传达了多种有用信息。该比率告诉公司：
- 公司收回信贷销售的表现。公司快速处理应收款余额，能更快获得资本。
- 公司可能拥有的担保机会。有些贷款人可能会将应收账款作为担保；凭借强劲的历史应收账款活动，公司可能有更大的借款机会。
- 公司何时能够进行大规模资本投资。当公司更好地理解其将多久能够将应收款余额转化为现金时，可以预测未来手头上的现金。
- 公司在评估客户信贷方面的充分性。如果一家的应收账款周转率较低，这可能表明该公司对客户的信用worthiness审核不足。应收账款周转较慢最终可能导致客户破产，无法还款。
- 公司在时间上的表现。当分析单个公司的财务比率时，该公司可以更好地理解其应收账款周转的轨迹。
- 公司相较于竞争对手的表现。当分析一些不同但相似公司的财务比率时，公司可以更好地理解自己是行业领先者还是在落后。
应收账款周转率的实用性
与其他财务比率一样，应收账款周转率在跨时间段或不同公司比较时最具实用性。例如，一家公司可能会比较处于同一行业的多个公司的应收账款周转率。在这一情况下，公司可以更好地理解其信贷销售的处理是否与竞争对手相当，或者落后于竞争对手。
在进行比较时，最好选择具有相似商业模型的企业。再次强调，如果被比较的公司之间存在明显差异，结果可能会出现偏差。这是因为不同规模的公司往往具有截然不同的资本结构，这会极大地影响周转计算，通常不同产业的公司也如此。
另一个例子是比较单个公司的应收账款周转率随时间的变化。公司可以每30天或在每个季度末跟踪其应收账款 周转率。通过这种方式，公司可以更好地了解其收款计划的表现以及是否在改善收款。
应收账款周转率的局限性
应收账款周转率就像任何其他尝试评估企业效率的指标一样，存在一些投资者需要考虑的重要局限性。
有些公司在计算周转率时使用总销售额而非净销售额。这一错误会扭曲结果，使公司的计算看起来更高。在评估外部计算的比率时，确保你理解该比率是如何计算的。
另一项局限是应收账款在一年中的波动通常较大。这在季节性公司中尤其明显。这些公司可能在某些时期拥有高额应收账款，并伴随着较低的周转率，而在其他时期则应收款较少，更容易管理和收回。
因此，在计算平均应收账款时，选择的起始值和结束值应谨慎，以准确反映公司的表现。投资者可以在12个月期间内每个月取一个应收账款的平均值，以帮助平滑任何季节性波动。
应收账款周转率的示例
假设A公司的年度财务结果如下：
- 净信贷销售800,000美元。
- 年初应收账款为64,000美元。
- 年末应收账款为72,000美元。
我们可以按以下方式计算应收账款周转率：
我们可以将该比率解释为A公司在过去一年中平均收回了11.76次应收账款。换句话说，公司在这一年中将应收账款转化为现金的次数为11.76次。公司可以比较多个年份，确认11.76是改善的结果还是收款过程变慢的迹象。
公司还可以确定应收账款的平均回收时间，或在一年中收回应收账款所需的天数。在我们上面的示例中，我们将365天除以11.76得到平均天数。平均应收账款周转天数为365 / 11.76，即31.04天。
对A公司来说，客户平均需要31天支付应收账款。如果公司对客户的付款政策为30天，那么平均应收账款周转显示客户平均迟了一天付款。
公司可以通过改变其收款流程来改善其周转 率。公司还可以向客户提供提前付款的折扣。公司需要了解其应收账款周转率，因为这与他们能够支付短期负债的现金量直接相关。
什么是好的应收账款周转率？
应收账款周转率的计算在各个行业之间差异较大。此外，大型公司可能更愿意提供较长的信贷期限，因为它们不太依赖信贷销售。一般而言，更高的应收账款周转率是有利的，公司应努力尽快从客户那里收回现金，以降低因未收回导致的资金损失风险，从而获得可用于运营的现金。
应收账款周转率应高还是低？
较高的应收账款周转率比低周转率更为有利，因为这表明公司更快地将应收账款转化为现金。这使得公司能够更快地拥有现金，从而更有效地用于其运营或增长。
什么因素影响应收账款周转率？
应收账款周转率由净信贷销售和应收账款构成。公司可以通过更注重对谁提供信贷销售并将内部资源投入到未收款项的追收中来改善其比率计算。
为什么应收账款周转率重要？
应收账款周转率告诉公司其收款流程的效率。这一点重要，因为它直接关系到公司手头可用现金的数量，以及它未来短期内可能期望收到的现金。通过未能监控或管理其收款流程，公司可能无法及时收到款项，或者在现金管理过程中效率不高。
总结
应收账款周转率衡量公司在给定时期内收回应收账款余额的次数。较高的比率意味着公司在将信贷销售转化为现金方面表现更佳。然而，了解影响比率的因素，如不稳定的应收账款余额，可能会不经意间影响比率的计算。
参考文献
[1] Moody's Analytics. "Accounts Receivable Turnover Ratio: Definition and Formula."